Régime de retraite : un rapport encourage la simplicité

« Si les régimes publics ne peuvent pas raisonnablement anticiper des rendements à long terme plus élevés à partir d’une approche active complexe, un argument fort pourrait être avancé pour qu’ils s’en tiennent à une stratégie simple et transparente », conclut une étude du Center for Retirement Research du Boston College.

L’étude montre ainsi que malgré des stratégies complexes, les rendements des investissements des régimes de retraite publics américains sont sensiblement les mêmes que ceux d’un indice basé sur une allocation à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations, rapporte un article de Pensions & Investments.   

Pour parvenir à cette conclusion, l’étude a comparé les rendements nets annualisés des régimes de retraite publics américains avec ceux de l’indice 60/40 — un indice composé à 60 % d’actions américaines et à 40 % d’obligations américaines, avec des frais de gestion de 10 points de base — entre juin 2000 et juin 2023. Et durant cette période d’un peu plus de deux décennies, les rendements des régimes de retraite ont été légèrement inférieurs, plus précisément très légèrement inférieurs (de 0,03 %), à ceux de l’indice 60/40. Ainsi les deux rendements annualisés s’établissent à 6,1 %.

Le rapport montre que bien que les régimes de retraite publics américains privilégient les actifs alternatifs pour surpasser les rendements du marché, cette stratégie ne s’avère pas aussi lucrative qu’espérée. De plus, elle entraîne souvent des coûts supplémentaires liés à l’embauche de gestionnaires d’investissement internes ou à l’aide d’experts externes.

« La question est de savoir si tous ces changements d’investissements et ce recours accru à des actifs complexes — qui s’accompagnent de frais plus élevés et d’un personnel plus nombreux — sont préférables à des fonds indiciels composés d’actions et d’obligations traditionnelles », conclut le rapport.