Actifs numériques : entre flou réglementaire et pression des clients

L’environnement réglementaire incertain constitue toujours le principal frein à l’adoption des actifs numériques par les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de patrimoine, mais ce n’est pas le seul défi auquel ils font face. Les préoccupations concernant les capacités internes et les attentes de la clientèle pèsent également lourd dans la balance.

C’est ce que révèle une étude mondiale menée par Brava Finance, une plateforme spécialisée dans la gestion de stablecoins, auprès de 200 investisseurs institutionnels travaillant pour des caisses de retraite, des gestionnaires de patrimoine, des assureurs, des bureaux familiaux et des fonds spéculatifs dans neuf pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, les Émirats arabes unis, le Brésil, Singapour et Hong Kong.

Outre le flou réglementaire, la garde et la sécurité des actifs préoccupent les investisseurs professionnels, tout comme la volatilité des cryptomonnaies et le manque de connaissances à l’interne. Parmi les obstacles mentionnés figurent aussi :

• les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG),
• les questions de réputation,
• l’absence de plateformes fiduciaires adaptées
• et une proposition de valeur encore floue.

Sur le plan opérationnel, ce sont surtout les défis de gouvernance et l’obtention d’approbations internes qui posent problème, davantage que la fiabilité des fournisseurs ou la complexité technique.

DES OBSTACLES À L’INTERNE

L’étude met en lumière un paradoxe intéressant : même si l’incertitude réglementaire reste le principal frein, seulement 23 % des investisseurs affirment qu’une réglementation plus claire suffirait à augmenter leurs allocations. Brava Finance interprète ce résultat comme une indication que le cadre réglementaire, bien qu’imparfait, se stabilise progressivement, et que les véritables obstacles sont désormais internes.

Les investisseurs professionnels sont moins préoccupés par l’idée que les actifs numériques soient perçus comme spéculatifs ou qu’ils manquent de points de comparaison. Leur principale crainte tient plutôt au risque d’être critiqués par leurs clients ou leurs fiduciaires, notamment en cas de pertes ou de forte volatilité.

Interrogés sur les facteurs qui renforceraient leur confiance, plus des deux tiers (68 %) mentionnent l’adoption institutionnelle généralisée. La démonstration d’une surperformance arrive en deuxième position (55 %), suivie de l’amélioration de la garde, de l’assurance et de la simplicité d’intégration (53 % chacun).

« Notre étude montre que la plupart des investisseurs institutionnels et des gestionnaires de patrimoine considèrent les actifs numériques comme une alternative crédible pour offrir diversification et rendements ajustés au risque », affirme Graham Cooke, chef de la direction et fondateur de Brava Finance.

Selon lui, bon nombre des obstacles proviennent de préoccupations liées aux capacités internes et à la gestion des attentes des clients, ce qui pourrait refléter une pression croissante de certains groupes de clients pour que l’on propose des solutions en actifs numériques.

« Malgré ces inquiétudes, nous prévoyons une croissance continue au cours des prochaines années, alors que les allocations en actifs numériques deviendront un volet plus établi des stratégies d’investissement », indique-t-il.

UN NOUVEAU FONDS

Brava Finance a récemment lancé son premier fonds de crédit réglementé aux îles Caïmans, conçu pour offrir un accès aux marchés crypto sans exposition à la volatilité du bitcoin ou d’autres actifs numériques. Le fonds vise un rendement annuel de 8 % à 12 % en s’appuyant sur des centaines de marchés de prêts collatéralisés basés sur la technologie blockchain, comparables aux prêts Lombard dans la finance traditionnelle.

Le système fonctionne ainsi : les détenteurs de cryptoactifs déposent leurs avoirs dans des contrats intelligents et empruntent des stablecoins en contrepartie, moyennant des intérêts. Si le ratio prêt-valeur devient risqué, le système procède automatiquement à la liquidation des garanties, éliminant le risque de défaut.

Le fonds utilise des solutions de garde reconnues, dont Fireblocks et Northern Trust, et est entièrement diversifié selon les normes institutionnelles.