Croissance en vue des défauts de paiement aux États-Unis

Avec le ralentissement de l’économie et les baisses de taux qui se font encore attendre, les conditions de crédit aux États-Unis devraient se détériorer au second semestre, évalue Fitch Ratings dans un nouveau rapport.

L’agence de notation a signalé qu’elle s’attendait à un environnement de crédit plus faible pour le reste de l’année alors que la croissance ralentit et que les conditions du marché du travail s’adoucissent.

Fitch prévoit un ralentissement de la croissance annuelle à 2,1 % pour l’ensemble de l’année, contre 2,5 % l’année dernière.

« La croissance des dépenses de consommation s’est bien maintenue et sera probablement tempérée par le ralentissement de la croissance des salaires nominaux et de l’emploi », estime l’agence.

Dans ce contexte, Fitch s’attend à un « atterrissage en douceur » de l’économie américaine, la Réserve fédérale américaine devant théoriquement commencer à réduire les taux en septembre et continuer en décembre.

« Les défauts de paiement et les défaillances continueront d’augmenter au cours du second semestre pour les emprunteurs sensibles aux taux, y compris les [titres adossés à des créances hypothécaires commerciales], les prêts à haut rendement/à effet de levier et les consommateurs à risque », pointe le rapport.

Plus précisément, Fitch prévoit une augmentation des défauts de paiement dans tous les principaux secteurs de l’immobilier commercial au second semestre.

L’agence a également relevé ses prévisions de taux de défaut pour les émetteurs de prêts à effet de levier entre 5,0 % et 5,5 % pour 2024, « car les taux d’intérêt élevés exercent une pression sur les positions de liquidité et la capacité de service de la dette des émetteurs fortement endettés ».

Les défauts de paiement des titres à haut rendement devraient se situer entre 5,0 % et 5,5 % pour l’année.

Malgré l’augmentation attendue des défauts de paiement, Fitch déclare que ses perspectives de notation de crédit pour les secteurs nord-américains « se répartissent assez équitablement entre neutre et en détérioration ».