La faible croissance annonce la décennie « perdue » du Canada

Bien que la croissance économique globale du Canada au cours de la dernière décennie semble solide, elle a été principalement alimentée par la croissance démographique ; sur une base par habitant, les dix dernières années ressemblent à une « décennie perdue », selon la Financière Banque Nationale (FBN).

Dans un nouveau rapport, la société indique que la reprise post-pandémique au Canada n’a été dépassée que par celle des États-Unis, parmi les pays du G7. De plus, au cours des dix dernières années, la croissance a été supérieure à celle de l’Europe et du Japon, mais une fois de plus, elle n’a été dépassée que par celle des États-Unis.

« Qu’est-ce que le Canada a fait de bien ? La réponse est simple : nous avons excellé dans la croissance de notre population », affirme la FBN. La population en âge de travailler a augmenté de 16 % au cours des dix dernières années.

« À titre de comparaison, la cohorte canadienne en âge de travailler a augmenté davantage que l’Allemagne, l’Italie et la France réunies au cours des huit derniers trimestres, malgré une population sous-jacente plus de cinq fois inférieure », selon le rapport.

La croissance par habitant a été négative pendant cinq trimestres consécutifs et pendant sept des huit derniers trimestres.

« Au cours de la dernière décennie, le Canada a été en queue de peloton en ce qui concerne la croissance par habitant », souligne la FBN.

Cette faiblesse s’explique en grande partie par un manque d’investissement, « le creusement de l’écart contribuant à la productivité médiocre du Canada », selon la FBN. La FBN note également que les dépenses de consommation et les dépenses publiques ont contribué à la croissance du PIB par habitant au cours de la période.

« Nous sommes tentés d’appeler les dix dernières années la décennie perdue du Canada, et nous espérons que nous sortirons de la stagnation au cours des dix prochaines années », indique le rapport.

Bien que les plans visant à freiner la croissance démographique soient utiles, « l’un des moyens les plus rapides et les plus faciles de stimuler le PIB par habitant pourrait être d’abaisser sensiblement les taux d’intérêt afin de stimuler la demande sensible aux taux d’intérêt, selon le rapport. Ces données, ainsi qu’une série d’autres publications clés, indiquent que cela est clairement justifié ».