La Fed pourrait bientôt effectuer des baisses de taux

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a légèrement ouvert la voie à une baisse de son taux directeur dans les mois à venir, sans toutefois donner d’indication sur le calendrier de cette mesure. 

Il a suggéré vendredi que la banque centrale agirait avec prudence, continuant d’évaluer l’impact des droits de douane et des autres politiques sur l’économie.

Dans un discours très médiatisé, suivi de près par la Maison-Blanche et Wall Street, Jerome Powell a indiqué qu’il existait des risques de hausse du chômage et d’inflation persistante. 

Cela place la Fed dans une situation délicate, car elle a pour habitude de baisser son taux à court terme pour stimuler l’embauche, tout en le maintenant à un niveau élevé, voire en le relevant, pour lutter contre l’inflation.

« La stabilité du taux de chômage et des autres indicateurs du marché du travail nous permet d’agir avec prudence lorsque nous envisageons des modifications de notre politique monétaire », a expliqué Jerome Powell dans une allocution préparée. 

Cela suggère que la Fed continuera d’évaluer les données sur l’emploi et l’inflation avant de décider d’une baisse des taux, notamment lors de sa prochaine réunion des 16 et 17 septembre.

« Néanmoins, avec une politique monétaire restrictive, les perspectives de base et l’évolution des risques pourraient justifier un ajustement de notre politique monétaire », a-t-il ajouté, indiquant plus clairement qu’il envisage une baisse des taux que lors de ses précédents commentaires.

Les propos de Jerome Powell suggèrent toutefois que la Fed continuera d’agir avec prudence dans les mois à venir et qu’elle prendra ses décisions en matière de taux en fonction de l’évolution de l’inflation et du chômage. 

Cette position pourrait frustrer les marchés financiers, qui espéraient des signaux plus clairs sur les prochaines actions de la Fed, et le président Donald Trump, qui a fustigé Jerome Powell pour ne pas avoir abaissé les taux plus tôt.

Jerome Powell s’est exprimé lors du symposium économique annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole, dans le Wyoming, une conférence réunissant une centaine d’universitaires, d’économistes et de responsables de banques centrales du monde entier.

Jerome Powelll a pris la parole alors que les marchés anticipent largement une baisse des taux en septembre, selon les cours des contrats à terme, même si cette probabilité s’est estompée cette semaine. 

Donald Trump a appelé à plusieurs reprises à des baisses de taux, arguant de l’absence d’inflation et affirmant qu’une telle baisse réduirait les paiements d’intérêts du gouvernement sur sa dette.

Le président américain et ses alliés ont multiplié les attaques contre la Fed, notamment cette semaine en appelant Lisa Cook, gouverneure de la Fed, à démissionner, après qu’un responsable de Donald Trump l’a accusée d’avoir commis une fraude hypothécaire.

Dans son discours, le président de la Fed a souligné que les droits de douane accroissent l’inflation et pourraient la faire grimper dans les mois à venir. 

Il a également suggéré que le marché de l’emploi ne s’affaiblit pas clairement au point d’inciter la Fed à réduire les coûts d’emprunt, ce qui pourrait stimuler la croissance et l’embauche.

« Les effets des droits de douane sur les prix à la consommation sont désormais clairement visibles. Nous prévoyons que ces effets s’accumuleront au cours des prochains mois, avec une grande incertitude quant au calendrier et aux montants », a mentionné Jerome Powell.

L’inflation a progressé ces derniers mois, bien qu’elle soit en baisse par rapport à son pic de 9,1 % il y a trois ans. Les droits de douane n’ont pas stimulé l’inflation autant que certains économistes le craignaient, mais ils commencent à faire grimper les prix des biens fortement importés, tels que les meubles, les jouets et les chaussures.

Les prix à la consommation ont augmenté de 2,7 % en juillet par rapport à l’année précédente, dépassant l’objectif de 2 % de la Fed. Hors secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie, les prix de base ont progressé de 3,1 %.

Concernant le marché du travail, Jerome Powell a souligné que, malgré le fort ralentissement des embauches cette année, le taux de chômage restait faible. Il a précisé qu’avec la forte baisse de l’immigration, il fallait moins d’emplois pour contenir le chômage.

Avec un marché de l’emploi au ralenti, les risques d’une récession plus marquée, avec une augmentation des licenciements, ont cependant augmenté, selon Jerome Powell.