La fin de la domination du dollar américain

Le dollar américain est l’une des nombreuses victimes de la politique commerciale erratique des États-Unis, car l’intensification de l’incertitude a sapé les forces qui sous-tendaient la prééminence du dollar dans le monde.

Dans un nouveau rapport, les économistes du Mouvement Desjardins affirment que, même si le dollar américain peut bénéficier d’un rebond à court terme, l’orientation à long terme du billet vert est à la baisse.

« Nous pensons que le marché haussier du dollar américain, qui a duré une décennie, est arrivé à son terme, car la notion d’“exceptionnalisme américain” qui le soutenait n’est plus assurée », indique le rapport.

La confiance du marché dans la solidité indéfectible de l’économie américaine — qui avait soutenu la valorisation du dollar — a été mise à mal par le « chaos » engendré par l’instauration des tarifs douaniers dits du « jour de la libération », souligne le rapport. Cette situation a, par ricochet, suscité des inquiétudes quant aux marges bénéficiaires des entreprises et aux revenus réels aux États-Unis.

Dans le même temps, le retournement des États-Unis contre leurs partenaires commerciaux traditionnels a poussé l’Europe et la Chine à « redoubler d’efforts en matière de politique budgétaire et structurelle pour stimuler leurs propres perspectives de croissance », selon le rapport.

Dans ce contexte, « les investisseurs ont exprimé leur désengagement en réorientant leurs portefeuilles, réduisant leur exposition aux actifs américains au profit de placements mondiaux, notamment en Europe ».

En particulier, les investisseurs « se sont détournés du marché boursier américain à forte composante technologique pour se tourner vers les indices européens à forte composante industrielle », selon le rapport.

En outre, le passage du dollar à l’euro « pourrait s’étaler sur plusieurs mois, voire plusieurs années ».