La perte d’indépendance de la Fed pourrait se propager 

Alors que l’indépendance et la crédibilité du Conseil de la Réserve fédérale américaine (Fed) sont déjà remises en cause par le président américain Donald Trump, les banques régionales de la Fed pourraient elles aussi être politisées, prévient la Banque Scotia.

Le président Trump a maintes fois évoqué la possibilité de limoger le président de la Fed, Jerome Powell, et a prétendu vouloir renvoyer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, ce qui permettrait à la majorité des membres du conseil d’administration de la Fed d’être nommés par Trump.

Dans une note de recherche, Derek Holt, vice-président et chef de l’économie des marchés financiers chez Scotia, met en garde contre une possible « magafisation » des banques régionales de la Fed ; une dérive qui, selon lui, pourrait miner la confiance des marchés américains.

Selon cette note, les mandats des présidents des 12 banques régionales de la Fed doivent être renouvelés en février 2026.

« Normalement, il s’agit en grande partie d’une formalité qui ne retient pas beaucoup l’attention. Cette fois-ci, la situation pourrait être différente compte tenu de la politique MAGA », indique-t-elle.

Elle suggère par exemple que la politisation des banques régionales de la Fed pourrait faire suite aux efforts visant à remanier le conseil des gouverneurs de la Fed, qui nomme un tiers des membres du conseil d’administration de chaque banque régionale, le président de chaque conseil étant choisi parmi ces membres.

La note présente un scénario possible.

« Commencez par nommer les personnes choisies par Trump au conseil d’administration de la Fed, puis remodelez peut-être les conseils d’administration régionaux en nommant de nouveaux membres, tout en exerçant éventuellement des pressions sur les banques membres qui siègent aux conseils d’administration des banques régionales de la Fed. Ensuite, hop, choisissez de nouveaux présidents ou faites pression sur les présidents actuels pour qu’ils se conforment aux souhaits de Trump », suggérait-elle.

Il n’existe aucun précédent pour ce type d’action, et sa légalité n’est pas claire, mais l’administration américaine actuelle a ignoré à plusieurs reprises les normes historiques.

« De toute évidence, ce scénario ne constitue pas l’hypothèse de base à ce stade. Mais encore une fois, rien de tout cela ne l’était au départ », peut-on lire dans la note de recherche.

« Il est prudent d’être attentif aux prochaines étapes au cours des semaines et des mois à venir, a-t-elle averti. Un tel scénario — nommer des membres au conseil d’administration et des présidents régionaux — risque [à mon avis] de porter un coup sévère à la confiance dans les marchés américains. »