Marchés privés : la domination américaine s’accentue

Les gestionnaires de fonds de marchés privés domiciliés aux États-Unis détiennent actuellement quelque 7 260 milliards de dollars (G$) d’actifs sous gestion, une progression de plus de 300 % depuis 2015, révèle une nouvelle étude.

Selon le Global Assets Monitor d’Ocorian, plus de la moitié (52 %) des actifs mondiaux en fonds de marchés privés se trouvent dans des véhicules domiciliés aux États-Unis. À titre comparatif, l’Asie en détient 25 % et l’Europe environ 19 %. Les autres régions — Moyen-Orient, Afrique, Amériques hors États-Unis, Australasie — ne représentent qu’une fraction marginale.

Cette montée en puissance s’explique notamment par la contraction de l’univers des sociétés cotées américaines, passé de plus de 8 000 titres dans les années 1990 à environ la moitié aujourd’hui, alors que le nombre d’entreprises privées a explosé.

LE CAPITAL-INVESTISSEMENT EN TÊTE

Sur les 7 260 G$ d’actifs américains en marchés privés, le capital-investissement (private equity) représente la part du lion avec 5 060 G$ (70 %), selon l’analyse d’Ocorian, un spécialiste des services aux marchés privés et de l’administration fiduciaire.

La dette privée suit avec 846 G$ (12 %), l’immobilier avec 829 G$ (11 %) et les infrastructures avec 529 G$ (7 %).

Les données, qui couvrent la période jusqu’en septembre 2025, montrent une valorisation totale ayant bondi de plus de 500 % depuis 2009, où elle s’établissait à 1 070 G$.

UNE CROISSANCE APPELÉE À SE POURSUIVRE

Malgré un contexte marqué par la hausse des taux d’intérêt, les tensions géopolitiques et la prudence des investisseurs, Ocorian prévoit une poursuite de la croissance des marchés privés au cours des cinq prochaines années.

« Ils conservent un avantage structurel : la capacité de traverser les cycles et de générer des rendements durables à long terme », affirme Yegor Lanovenko, co-responsable mondial des services aux fonds chez Ocorian.

Parmi les différentes classes d’actifs privés, le capital-investissement américain demeure dominant, les infrastructures continuent d’attirer les investisseurs à long terme, l’immobilier fait face à des vents contraires structurels, et le crédit privé s’étend vers de nouvelles frontières.

L’étude Global Assets Monitor a été réalisée par 5iresearch pour le compte d’Ocorian et examine huit principales classes d’actifs représentant la majeure partie des actifs investissables dans le monde. Les données sur les marchés privés proviennent principalement de Preqin.