Perspectives stables pour les gestionnaires d’actifs alternatifs, malgré les risques

Malgré un nombre croissant de défis pour le climat d’investissement des gestionnaires d’actifs alternatifs, les perspectives du secteur demeurent stables, selon Fitch Ratings.

Dans un nouveau rapport, l’agence de notation indique s’attendre à ce que les gestionnaires alternatifs évoluent en 2026 dans un environnement « difficile », « marqué par des valorisations élevées, une abondance de capitaux, une inflation persistante, l’incertitude entourant la politique commerciale américaine et des risques géopolitiques ».

Parallèlement, les risques pesant sur les modèles d’affaires de certaines firmes augmentent également, suggère Fitch Ratings.

« L’expansion des produits de détail à structure permanente (evergreen) devrait accroître la volatilité des commissions. De plus, la complexité et l’opacité accrues des investissements en crédit privé offerts aux assureurs-vie américains pourraient entraîner un traitement réglementaire défavorable du capital, ce qui pourrait freiner les allocations », indique le rapport.

Malgré ces vents contraires, Fitch Ratings s’attend à ce que les conditions de crédit du secteur demeurent stables au cours de la prochaine année, soutenues par un environnement plus favorable aux fusions et acquisitions, qui devrait stimuler les volumes de transactions et faciliter les sorties en capital-investissement, libérant ainsi des capitaux.

« L’activité transactionnelle devrait augmenter grâce à une plus grande stabilité du financement, une meilleure découverte des prix et des dynamiques acheteurs-vendeurs plus constructives », a déclaré Dafina Dunmore, directrice principale chez Fitch Ratings, dans le rapport.

« L’activité devrait également être alimentée par des gestionnaires cherchant à retourner des capitaux aux investisseurs après des périodes de détention prolongées », a-t-elle ajouté, tout en avertissant que « la dispersion des valorisations entre les secteurs et les vents contraires géopolitiques et macroéconomiques pourraient freiner cet élan ».

L’augmentation des occasions en crédit privé — notamment dans le financement adossé à des actifs et les investissements en infrastructures — soutient également les attentes de croissance du secteur, précise le rapport.

En outre, les perspectives de croissance à long terme des gestionnaires d’actifs alternatifs demeurent solides, selon Fitch Ratings, « soutenues par les capitaux des assureurs et par la pénétration croissante des canaux de la gestion de patrimoine privé et de détail ».

Enfin, Fitch Ratings estime que les fusions et acquisitions stratégiques entre gestionnaires alternatifs devraient également être au rendez-vous cette année, « alors que les sociétés cherchent à s’étendre vers des stratégies adjacentes, à diversifier leurs sources de revenus, à élargir leur distribution et leur accès au marché de détail, et à accroître leur portée géographique ».