Préparez-vous à une plus grande volatilité des marchés

Alors que la politique monétaire mondiale semble avoir changé de manière décisive, les marchés d’actions pourraient encore faire face à une volatilité accrue au second semestre 2024, les marchés étant aux prises avec une série d’incertitudes, selon le Mouvement Desjardins.

Dans un nouveau rapport, les économistes de la banque notent qu’avec le début des réductions de taux par un certain nombre de banques centrales, une incertitude clé a été levée sur les marchés boursiers et obligataires.

« Mais cela ne signifie pas que le ciel s’est dégagé », préviennent-ils.

Par exemple, la volatilité des marchés s’est accrue récemment lorsque les craintes de récession aux États-Unis ont refait surface à la suite de données sur l’emploi plus faibles que prévu.

« Bien que nous ne prévoyions pas de récession aux États-Unis, nous pensons que les risques persistent pour les rendements des marchés boursiers », indique le rapport. Il note que le ralentissement de la croissance économique pourrait réduire les bénéfices des entreprises, qui ont été évalués à leur juste valeur par les marchés.

« Les valorisations des actions américaines sont proches de leurs sommets cycliques, ce qui place la barre très haut pour la croissance future des bénéfices », selon le rapport.

Les valorisations des valeurs technologiques sont particulièrement élevées.

« Même avec l’augmentation continue des bénéfices et les perspectives de forte croissance, l’indice américain semble encore largement surévalué par rapport aux niveaux historiques », observent les auteurs du rapport.

Si l’orientation générale de la politique monétaire semble claire, la rapidité et le calendrier de l’action sur les taux restent incertains.

Par exemple, en Europe et au Royaume-Uni, le rythme des réductions de taux d’intérêt « sera probablement graduel et incertain, ce qui pourrait continuer à alimenter la volatilité du marché », selon le rapport.

D’autres risques géopolitiques se profilent également à l’horizon.

« L’élection présidentielle américaine et l’escalade du conflit au Moyen-Orient pourraient également accroître l’incertitude et la volatilité », prévient le rapport.