La pression de la dette devrait persister

Les banques centrales devraient commencer à réduire les taux d’intérêt plus tard cette année, mais il faudra du temps avant que cela ne se traduise par une baisse de pression pour les ménages financièrement stressés, selon Fitch Ratings.

Dans un rapport récent, l’agence de notation affirme que même si la politique monétaire s’assouplit, les ménages endettés ne verront pas leurs charges de service de la dette s’améliorer avant l’année prochaine.

« Dans certains pays, le fardeau du service de la dette devrait augmenter jusqu’en 2025, avec une forte hausse encore à venir au Royaume-Uni », prévient l’agence dans un communiqué.

Le Royaume-Uni semble particulièrement vulnérable, selon le rapport, car un grand nombre de prêts hypothécaires doivent être réajustés à des taux beaucoup plus élevés en 2024.

« Nous prévoyons que le fardeau touchant le secteur des ménages du Royaume-Uni augmentera à 6,5 % du revenu d’ici la fin de cette année, contre 4,0 % à la fin de 2023 », rapporte Jessica Hinds, directrice chez Fitch Ratings.

L’impact de taux plus élevés a varié selon les marchés, principalement en raison des différences dans la composition des marchés hypothécaires locaux, précise le rapport.

Dans les pays avec une plus grande part de prêts hypothécaires à taux variable et des durées de prêt plus courtes, comme le Canada et le Royaume-Uni, « le taux d’intérêt effectif a augmenté plus rapidement, faisant monter le fardeau du service de la dette des ménages », résume Fitch Ratings.

Dans les marchés avec plus de prêts à taux fixe à long terme, comme les États-Unis, l’Allemagne et la France, les ménages ont été assez protégés contre la hausse des taux d’intérêt, souligne le rapport. Dans ces marchés, l’ajustement aux taux plus élevés vient à peine de commencer, ajoute-t-il.

De plus, alors que les taux baissent, Fitch Ratings n’attend pas un retour à l’environnement de taux d’intérêt très bas qui prévalait ces dernières années.

« En conséquence, les ménages endettés paieront plus d’intérêts en proportion de leurs revenus qu’auparavant, prévient l’agence. Bien que cela devrait être gérable, le coût croissant du service de la dette a été un obstacle à la consommation des ménages et devrait le rester même après le début du relâchement des mesures politiques. »