L’adoption des fintechs menace les firmes de valeurs mobilières traditionnelles

La croissance des technologies financières représente une menace croissante pour les modèles d’affaires traditionnels du secteur des valeurs mobilières, estime Fitch Ratings.

Dans un nouveau rapport, l’agence de notation indique que le secteur mondial des valeurs mobilières fait face à une concurrence accrue des entreprises de technologie financière, dans un contexte réglementaire plus favorable à l’innovation.

« À mesure que le courtage électronique arrive à maturité et que les commissions se compressent, les courtiers nationaux offrant des flux standardisés perdent des parts de marché au profit de plateformes numériques proposant des produits multi-actifs transfrontaliers et des heures de négociation prolongées », écrit Fitch Ratings.

Ces pressions devraient s’accentuer, en raison de l’innovation continue en matière de produits et de la demande croissante pour une allocation d’actifs intermarchés.

« Nous croyons que les courtiers en ligne soutenus par la technologie et les plateformes financières numériques, qui offrent des gammes de produits diversifiées et un accès mondial aux marchés, sont mieux positionnés pour répondre à l’évolution de la demande des investisseurs », poursuit le rapport.

En revanche, les firmes affiliées à des banques pourraient profiter de ces tendances, les banques disposant de ressources plus importantes pour investir dans les produits numériques et les infrastructures, et intensifiant leur présence dans le secteur des actifs numériques.

À l’inverse, les sociétés axées sur les marchés domestiques et sur des produits banalisés seront plus vulnérables à la montée des fintechs, note Fitch Ratings.

L’ampleur et la rapidité de cette transformation dépendront toutefois des avancées réglementaires et du développement des infrastructures de marché, précise le rapport.

Fitch Ratings s’attend à ce qu’une plus grande clarté réglementaire dans les principaux marchés « ouvre la voie aux actifs numériques et élargisse l’univers des actifs investissables ».

« Des normes harmonisées sur la classification des actifs, l’octroi de licences aux fournisseurs, la garde et la ségrégation des actifs, ainsi que sur les exigences de réserve et de divulgation, devraient accélérer l’adoption des actifs réels tokenisés et des titres programmables », indique l’agence.

Ces tendances devraient ainsi stimuler la croissance des revenus et la diversification des sources de revenus pour les sociétés de valeurs mobilières, quoique parfois au détriment de leurs activités traditionnelles.

« Des investissements soutenus et une flexibilité du bilan seront essentiels dans un contexte d’adoption de l’IA et de développement de nouveaux produits, souligne Fitch Ratings. Un capital et une liquidité solides demeurent essentiels pour financer les infrastructures, soutenir l’innovation, absorber les risques accrus et combler les écarts de distribution. »

Enfin, Fitch Ratings insiste sur l’importance de renforcer les outils de gestion des risques, afin de surveiller les expositions, atténuer la volatilité et réduire les risques réglementaires, ainsi que de durcir les défenses en cybersécurité à mesure que la complexité du secteur s’intensifie.