L’élection américaine n’inquiète pas les sociétés émettrices à court terme

Si le résultat des prochaines élections présidentielles américaines n’est pas susceptible d’affecter les notations de crédit à court terme, des changements majeurs en matière de politique climatique et sociale pourraient entraîner des répercussions à long terme, selon Fitch Ratings.

Dans un nouveau rapport, l’agence de notation indique qu’elle ne s’attend pas à ce que les résultats de l’élection présidentielle entraînent des répercussions immédiates sur la notation des entreprises américaines, malgré l’importance de la politique fédérale.

Si tous les secteurs sont exposés aux changements politiques en raison du contrôle fédéral de domaines primordiaux tels que la politique fiscale et antitrust, dans les économies développées, les changements de régime politique n’ont généralement pas d’impact immédiat sur les profils de crédit des entreprises, note l’agence.

« Il est rare que les changements de politiques fédérales entraînent des changements en matière de notation », rapporte l’agence.

Bien que Fitch Ratings reconnaisse que la politique fédérale peut « influencer considérablement » la capacité de certains secteurs à « générer des bénéfices et des flux de trésorerie, affectant en fin de compte les évaluations d’actifs et les décisions de déploiement de capitaux », elle souligne également que le processus législatif est généralement long.

Les mandats politiques présidentiels nécessitent souvent un compromis politique avec le Congrès, et leur mise en œuvre peut faire l’objet de contestations juridiques et d’efforts d’élaboration de règles prolongés.

« Cela donne aux entreprises le temps d’ajuster leurs modèles d’affaires pour atténuer les effets négatifs que pourraient avoir des résultats politiques sur leurs profils financiers. »

« La géopolitique et la politique étrangère, la déréglementation financière et la privatisation, ainsi que l’immigration restrictive affectent également le crédit des entreprises américaines, mais généralement de manière indirecte, plutôt que par le biais d’une application directe de la politique », explique Fitch Ratings.

Dans le même temps, « des changements significatifs dans les politiques climatiques et sociales pourraient avoir des effets à long terme, en particulier pour les secteurs de l’automobile, de l’énergie, des soins de santé et des services publics », note l’agence.

Si les Républicains gagnent la Maison-Blanche, les profils de crédit des entreprises « seraient les plus affectés par le protectionnisme commercial, les pressions fiscales persistantes, le recul de la politique climatique et la réforme de la politique sociale », explique Fitch Ratings.

Fitch Ratings estime qu’un balayage républicain de la présidence et des deux chambres du Congrès est le scénario qui « aurait la plus grande probabilité de révisions matérielles des politiques existantes ».