Les actionnaires activistes restent occupés

Les actionnaires activistes n’ont pas chômé en 2024, organisant plus de 1 000 campagnes d’entreprises publiques dans le monde, selon les données de Diligent Market Intelligence.

Dans un rapport récent, Diligent, dont le siège est à New York, indique qu’il y a eu 1 028 campagnes d’investisseurs activistes dans le monde en 2024, un chiffre plus ou moins stable par rapport à l’année précédente.

Au Canada, le nombre de campagnes activistes a diminué, passant de 73 en 2023 à 57 en 2024. Toutefois, ces activistes ont légèrement mieux réussi à obtenir des sièges au conseil d’administration (CA), puisqu’ils ont fait élire 48 administrateurs, contre 44 l’année précédente.

La tendance inverse a prévalu aux États-Unis, note le rapport, puisque le nombre de campagnes d’actionnaires a atteint un niveau record, avec 592 entreprises américaines confrontées à des activistes en 2024, soit une augmentation de 7 % par rapport à l’année précédente, et de 16 % par rapport à 2022. Pourtant, le nombre de sièges au CA obtenus par les activistes a légèrement diminué, passant de 161 en 2023 et 176 en 2022 à 155 en 2024.

Les activistes ont toutefois mieux réussi à évincer les PDG peu performants, note le rapport.

Environ 8 % des départs de PDG l’année dernière ont eu lieu dans les 12 mois suivant une campagne militante, contre moins de 3 % en 2023, selon le rapport.

« Alors que les conseils d’administration s’impatientent de voir la sous-performance financière traitée par la direction, le nombre de PDG qui ont quitté les entreprises américaines après une rencontre avec un activiste a presque triplé en 2024 », rapporte Diligent.

Outre les changements de personnel inspirés par les activistes, le rapport note que les questions liées à la gouvernance — telles que les appels à une plus grande divulgation et à l’adoption de politiques relatives à l’indépendance des administrateurs — ont été en tête des demandes des investisseurs l’année dernière. 

« Le soutien des investisseurs aux propositions parrainées par les actionnaires est resté fort, en particulier pour les demandes relatives à la gouvernance, qui ont reçu un soutien moyen de 21 %, suivies par celles relatives à la rémunération, qui ont reçu un soutien de 17,5 % », a déclaré Diligent.

En outre, le rapport note que l’activisme des vendeurs à découvert a légèrement diminué en 2024, avec 102 campagnes menées à l’échelle mondiale, contre 110 en 2023.

Seules trois entreprises canadiennes ont été confrontées à des campagnes d’activisme à découvert l’année dernière, marquant ainsi la quatrième année consécutive de baisse de l’activisme à découvert.

Selon le rapport, la plupart des activités de vente à découvert se sont concentrées aux États-Unis, les entreprises technologiques et les sociétés de services financiers étant les principales cibles de ces efforts.

Pour ce qui est de l’avenir, le rapport indique que les actionnaires activistes devraient s’orienter vers les fusions et acquisitions en 2025, compte tenu de l’augmentation attendue des transactions à l’échelle mondiale en 2025.