Les entreprises européennes gagnent du terrain à Wall Street

Si les grandes banques d’investissement de Wall Street ont obtenu de meilleurs résultats que leurs rivales européennes, cet écart devrait se réduire au cours des deux prochaines années, selon Fitch Ratings.

Dans un nouveau rapport, l’agence de notation s’attend à ce que les grandes banques de Wall Street continuent à court terme à surpasser leurs homologues européennes dans le domaine de la banque d’investissement mondiale, en raison de la solidité et de la diversification de leurs activités, ainsi que de leur force sur le marché américain.

Cependant, elle pense que l’écart entre les entreprises américaines et européennes est susceptible de se réduire — en grande partie grâce aux progrès de la restructuration des entreprises européennes, ainsi qu’à leurs efforts d’expansion dans certains segments d’activité et dans certaines zones géographiques.

En ce qui concerne les grandes banques d’investissement américaines, Fitch estime que leur rentabilité reviendra à leur moyenne de la période 2020-2023 d’ici 2025, tandis que les banques européennes devraient voir leurs bénéfices dépasser leurs niveaux historiques, « en partie grâce aux taux d’intérêt européens qui resteront probablement supérieurs aux niveaux ultra-bas prévalant jusqu’en 2022 » et aux retombées des restructurations de la Deutsche Bank, de HSBC, de la Société Générale et de l’UBS.

Dans le même temps, les efforts d’expansion des banques européennes comprennent « une expansion significative de la base de revenus de BNP Paribas dans les actions, le nouveau plan stratégique de Barclays qui implique des investissements importants pour renforcer sa franchise bancaire, et les ambitions d’UBS de capitaliser sur son intégration de Credit Suisse pour accroître sa présence dans la banque d’investissement aux États-Unis, afin de soutenir l’expansion de son activité de gestion de patrimoine aux États-Unis », selon le rapport.

Fitch Ratings souligne également que l’environnement macroéconomique converge entre les États-Unis et l’Europe ce qui devrait aider à combler l’écart de performance en 2025 et 2026.

« Les perspectives à court terme pour l’origination et le conseil sont positives car les volumes de transactions se redressent, tandis que la baisse des taux directeurs devrait soutenir la demande de crédit, indique le rapport. À plus long terme, l’évolution des attentes des investisseurs pourrait déclencher un désendettement et réduire les volumes de transactions, ce qui pourrait peser sur les revenus du négoce. »

En outre, la mise en œuvre des normes finales de Bâle III en matière de capital devrait augmenter les exigences réglementaires en matière de capital pour les grandes banques, ce qui uniformisera également les règles du jeu entre elles, ajoute Fitch Ratings.