Les marchés émergents sont affectés par les droits de douane

Outre une croissance mondiale plus faible, les marchés émergents sont fortement exposés à une série d’impacts négatifs découlant de la guerre commerciale, observe Fitch Ratings.

Dans un nouveau rapport, l’agence de notation indique que, si tous les marchés émergents seront affectés par la guerre commerciale et ses effets sur l’économie mondiale, les économies de la région Asie-Pacifique sont particulièrement exposées aux effets directs des droits de douane élevés, en raison de leur « grande ouverture commerciale et de leur exposition à la demande américaine ».

L’augmentation des droits de douane américains perturbera les chaînes d’approvisionnement des entreprises et pèsera sur les bénéfices, selon Fitch Ratings.

« L’impact pourrait être important pour certains secteurs nationaux, notamment les constructeurs d’habitations chinois, les matériaux de construction et les industries diversifiées mexicains, et les compagnies aériennes latino-américaines. »

Dans le même temps, les secteurs moins directement exposés pourraient aussi être affectés.

« Les pressions sur le crédit pourraient devenir plus évidentes sur les marchés émergents où les effets des tarifs douaniers se combinent à des facteurs aggravants ou s’ajoutent à des pressions préexistantes, même si l’exposition directe aux tarifs douaniers américains est faible », indique le rapport.

En effet, les marchés émergents en général ressentiront les effets du ralentissement de la croissance dans les principales économies du monde.

Fitch Ratings s’attend désormais à ce que la croissance mondiale passe sous la barre des 2 % cette année. « Nous prévoyons que la croissance chinoise sera inférieure à 4 % cette année et l’année prochaine, et que la croissance américaine se ralentira jusqu’en 2025. »

Parmi les facteurs aggravants potentiels figurent d’autres changements dans la politique américaine, tels que la réduction des dépenses d’aide à l’étranger et une approche de plus en plus hostile de l’immigration, ainsi que le resserrement des marchés financiers mondiaux qui font face à des rendements plus élevés du Trésor américain et à des taux d’intérêt américains qui pourraient rester plus longtemps élevés en raison de pressions inflationnistes persistantes.

La baisse des prix des matières premières, due au ralentissement de la croissance économique, « sera un canal de transmission important pour les indicateurs de crédit » dans les économies exportatrices, selon le rapport, mais pourrait atténuer « les pressions externes sur les liquidités de certains importateurs de pétrole ».

Un facteur positif est le fait que « l’affaiblissement inattendu » du dollar américain dans cet environnement a créé une plus grande marge de manœuvre pour les banques centrales des marchés émergents pour réduire les taux — et a, jusqu’à présent, évité le risque d’un alourdissement du fardeau de la dette souveraine sur certains marchés, analyse Fitch Ratings.