Problèmes de liquidités chez des fonds de capital-investissement

Plusieurs fonds de capital-investissement peinent à verser les liquidités promises aux caisses de retraite, suscitant ainsi l’inquiétude dans l’industrie, rapporte le Wall Street journal.

Rendements élevés et versements réguliers de liquidités, ces deux éléments promis par les fonds de capital-investissement ne sont pas tombés dans l’oreille d’un sourd. Depuis une dizaine d’années, les caisses de retraite ont investi massivement dans ces fonds qui semblaient correspondre parfaitement à leurs besoins. Sauf qu’aujourd’hui, ces fonds peinent à respecter leurs promesses…

Effectivement, actuellement, les liquidités sont de plus en plus difficiles à obtenir, ce qui contraint les gestionnaires de fonds de pension à vendre leurs investissements à des prix réduits pour répondre aux besoins de paiement des prestations de retraite. Cette situation a évidemment un impact négatif sur le rendement attendu.

En 2024, le California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), la plus grande caisse de retraite publique des États-Unis, devra pour la huitième année consécutive verser plus de fonds dans son portefeuille de capital-investissement qu’elle n’en recevra.

Il est important de noter que les grandes caisses de retraite américaines détiennent environ 13 % de leurs actifs dans le capital-investissement. Les placements sont prévus pour une durée d’environ dix ans.

En raison de la hausse des taux d’intérêt, les distributions de liquidités ont beaucoup ralenti. La hausse du coût de l’argent a rendu l’acquisition et la détention d’entreprises plus complexes et plus coûteuses. Les gestionnaires de fonds de capital-investissement peinent à vendre sans réduire les rendements. Ils sont donc obligés de garder l’épargne-retraite des travailleurs plus longtemps que prévu parfois.

Ces fonds sont désignés sous le terme de fonds zombies. Dans ces fonds l’argent est immobilisé sans qu’aucun dividende ne puisse être versé dans les délais prévus. Et lorsque les caisses de retraite leur mettent trop de pression, certains fonds vont jusqu’à emprunter de l’argent pour verser les liquidités nécessaires et apaiser les esprits.