Qu’en est-il du risque de liquidité ?

Au cours des dix dernières années, les caisses de retraite ont accru leurs investissements dans les actifs privés, en raison de leurs perspectives de rendement. Cependant, l’inconvénient de cette stratégie est que le risque de liquidité est devenu omniprésent, ces actifs étant réputés pour être peu liquides.

Les gestionnaires en sont d’ailleurs bien conscients puisque 60 % d’entre eux considèrent le risque de liquidité à long terme comme le risque le plus important pour leur organisation, selon une enquête de la firme Ortec Finance reprise pas Avantages.

Ce défi de liquidité s’ajoute au profil de risque élevé du contexte économique et financier prévu pour l’année 2025, ce qui conduit 77 % des sondés à considérer cette année comme particulièrement risquée pour leur entreprise, alors que cette proportion s’élevait à 48 % l’an passé.

En raison du contexte actuel particulièrement tendu, les trois quarts des répondants (74 %) s’attendent à ce que les caisses de retraite augmentent ou soient susceptibles d’augmenter les cotisations en 2025.

Plus inquiétant, l’enquête montre que 18 % des caisses de retraite ne disposent pas d’une liquidité suffisante pour faire face à des scénarios défavorables. D’ailleurs 25 % des gestionnaires interrogés estiment que la liquidité à court terme est le risque principal auquel font face les caisses de retraite.

Pour ceux qui en doutaient encore, l’enquête établit un lien clair entre le risque de liquidité des caisses de retraite et leurs investissements dans les actifs privés. Ainsi 80 % des sondés estiment que le risque d’engagements non financés représente un risque important ou modéré pour les régimes de retraite à prestations déterminées au cours des trois prochaines années. 

De plus, 25 % des personnes interrogées estiment que ces engagements non financés, échappant au contrôle des gestionnaires de portefeuille des caisses de retraite, constituent un risque majeur. Seulement 19 % des répondants considèrent cela comme un risque non significatif.

Dans le cadre de son enquête, Ortec Finance a interrogé des cadres supérieurs de caisses de retraite au Canada, au Royaume-Uni, aux États-Unis, aux Pays-Bas et dans les pays nordiques.