Un régime de retraite sur cinq pourrait manquer de liquidités

Les régimes de retraite font face à une menace de pénurie de liquidités. Près d’un fonds de pension sur cinq (18 %) ne disposerait pas des réserves suffisantes pour faire face à des scénarios économiques défavorables, révèle une enquête d’Ortec Finance.

Cette étude mondiale, menée auprès d’une centaine de gestionnaires de régimes de retraite gérant au total 1 451 milliards de dollars d’actifs, met en lumière une préoccupation croissante. Si 62 % des gestionnaires estiment avoir suffisamment de liquidités pour affronter la plupart des situations, beaucoup considèrent que des scénarios extrêmes pourraient mettre à rude épreuve la résilience des régimes.

Le risque de liquidité figure en tête des préoccupations pour 10 % des gestionnaires interrogés. Les liquidités à long terme constituent la principale source d’inquiétude pour 60 % des répondants. En revanche, 25 % estiment que les liquidités à court terme sont davantage à risque, tandis que 15 % considèrent ces deux risques comme équivalents.

Les régimes à prestations déterminées apparaissent comme les plus exposés, notamment en raison de l’augmentation des investissements dans les actifs privés, selon les gestionnaires sondés. La majorité d’entre eux (80 %) pensent que le risque d’engagements non financés pourrait affecter ce secteur dans les trois prochaines années. Un quart d’entre eux jugent ce risque particulièrement élevé.

Malgré ces défis, plus de la moitié des gestionnaires (58 %) affirment que leurs liquidités sont bien gérées tandis que 28 % considèrent que d’autres risques sont plus pressants.

Pour atténuer le risque de liquidités, les gestionnaires de fonds de pension ont intérêt à renforcer leurs outils de prévision et de gestion de crises, notamment la modélisation de scénarios et les tests de résistance, afin d’anticiper les contraintes de liquidité possibles sur des horizons de cinq, dix ou vingt ans, explique Marnix Engels, directeur général des risques mondiaux pour les fonds de pension chez Ortec Finance.