Les fonds thématiques, un pari risqué

Les fonds thématiques se sont imposés auprès des investisseurs désirant s’exposer à des tendances, des secteurs ou des innovations spécifiques. Ce type de produits se concentrent ainsi sur des domaines spécifiques du marché, telles la technologie, l’énergie propre, la cybersécurité ou l’exploration spatiale. Bien que les fonds thématiques puissent être très intéressants, dans un article récent de Capital Group, Warner Wen, spécialiste principal des produits chez Capital Group Canada, dont le domaine d’expertise est les fonds négociés en Bourse (FNB), recommande aux investisseurs de faire preuve de prudence.

« Les investisseurs sont attirés par l’idée de placer leur argent dans des tendances transformatrices, mais trois facteurs méritent d’être pris en considération avant de se lancer », affirme l’expert.

1) UNE PERFORMANCE CONTRASTÉE

Bien que certains FNB thématiques aient généré des rendements impressionnants à court terme, cette situation est loin d’être universelle.

Une étude de Morningstar montre ainsi que, sur un an, seuls 18 % des fonds thématiques ont surperformé un indice boursier mondial généralisé. Cette proportion tombe à 9 % sur un horizon temporel de 15 ans. Ainsi, les investisseurs ont très peu de chance de sortir gagnant en investissant dans ce type de fonds.

Leur sous-performance globale reflète les défis que ce type de produits doivent relever, typiquement dans les marchés volatils.

Warner Wen rappelle notamment que la plupart de ces fonds sont lancés « au sommet des cycles de battage médiatique ». Ils souffrent ensuite de la baisse d’intérêt qui s’ensuit ou de la difficulté des entreprises sous-jacentes à tenir leurs promesses.

2) DES RISQUES ÉLEVÉS

Ce type de produits est associé à de nombreux risques :

La concentration : En investissement, la diversification est souvent le mot d’ordre. Mais les fonds thématiques, eux, sont très concentrés puisqu’ils ne portent que sur un petit nombre de titres. Cela entraîne évidemment une volatilité importante et une vulnérabilité aux ralentissements propres au secteur ciblé.

Une popularité temporelle : L’autre problème est que souvent les investisseurs se ruent sur les FNB thématiques quand le thème gagne en popularité, créant ainsi des valorisations exagérées et entraînant de faibles rendements à long terme.

Une faible liquidité : Les FNB thématiques sont généralement petits et peu négociés. Pour cette raison les écarts acheteur-vendeur sont généralement très importants et les coûts de négociations sont généralement élevés. Sans compter que les fonds les plus petits sont à risque d’être clôturés rapidement.

Un marketing poussé : Les détracteurs de ce type de fonds estiment que le marketing est souvent plus travaillé que la stratégie d’investissement du fonds incitant les investisseurs à se lancer dans des paris spéculatifs.

Un long terme risqué : Les fonds thématiques ne sont pas tous mauvais à long terme. Comme nous l’avons vu, certains parviennent à battre les indices généraux. En fait, tout dépend de la façon dont ils sont utilisés. Les FNB thématiques sont des instruments parfaits pour les investisseurs qui croient en une tendance particulière.

3) EN PARALLÈLE D’UNE BASE SOLIDE

Warner Wen recommande aux investisseurs à long terme de privilégier un FNB de base géré activement plutôt qu’un FNB thématique. Il souligne qu’un FNB thématique est effectivement un bon moyen de tirer parti de tendances spécifiques, mais il répète que ces derniers sont plus volatils, plus concentrés et que leur viabilité à long terme est incertaine.

Il admet toutefois que grâce à la multitude de FNB thématiques qui existent, les investisseurs sont en mesure de se bâtir une base solide qui leur permet en même temps de donner suite à leurs convictions et intérêts personnels en matière d’investissement.