Garder le cap malgré l’incertitude

« On ne peut prédire une tempête, mais on peut s’y préparer » : voilà la métaphore idéale pour décrire la situation actuelle selon Leslie Alba, directrice, solutions de portefeuilles, Gestion d’actifs CIBC.

« Nous sommes optimistes autant pour les actions que pour les obligations. La position économique du Canada est plutôt positive, avec une croissance qui se poursuit et une inflation sous les 2 %. En fait, l’ensemble de l’économie mondiale est appelé à croître cette année tandis que l’inflation ralentira, même si ce ne sera pas assez aux yeux de certaines banques centrales », analyse Leslie Alba.

Quelques bémols cependant : les actions européennes risquent de connaître des performances limitées en raison des nombreux vents contraires, tout comme les actions chinoises qui souffrent d’un « cercle vicieux » de faible inflation, d’endettement élevé, d’une confiance des consommateurs fragile et de chômage à la hausse. 

L’experte rappelle que les marchés d’actions américains représentent à eux seuls près de 75 % de l’indice mondial MSCI, et huit entreprises comptent pour 35 % de leur capitalisation, pour la plupart dans les technos. L’innovation va donc jouer un rôle moteur, probablement du côté de l’intelligence artificielle. 

Du côté des obligations, alors que les banques centrales continuent de baisser leurs taux, les prix devraient être poussés à la hausse, et les échéances longues recommencent à surperformer. Ces titres seront de bons coussins si jamais l’économie devait subir des chocs, indique l’experte.

Bien sûr, une part d’incertitude demeure quant aux intentions de l’administration du président Trump, notamment en ce qui concerne d’éventuels tarifs douaniers sur les produits canadiens. D’où l’importance de se préparer à la « tempête », explique Leslie Alba.

 « Il est possible de se protéger contre les incertitudes connues, en diversifiant au maximum les catégories d’actifs, les régions et les styles d’investissement. Lorsque la situation politique se stabilisera, les prix seront à nouveau déterminés par les critères fondamentaux comme la croissance économique, l’inflation, les taux et les profits des sociétés. Même si l’administration Trump pourrait influencer ces facteurs, leur impact à long terme demeure incertain. Un portefeuille diversifié entre actions et obligations reste donc le meilleur moyen de garder le cap sur ses objectifs », conclut l’experte.

 Cet article fait partie du programme Gestionnaires en direct, commandité par Gestion d’actifs CIBC. Il a été rédigé sans apport du commanditaire.

Nicolas Ritoux

Nicolas Ritoux est journaliste indépendant. Il collabore à Conseiller.ca depuis 2009.