Investir dans les phases intermédiaires des startups

Alors que le nombre d’entreprises cotées en bourse diminue, le marché privé prend de l’ampleur.

Les investissements en capital-risque, notamment dans les phases de financement intermédiaires et avancées, se profilent comme une classe d’actifs de plus en plus distincte, selon Financial Planning.

Pour rappel, les entreprises non publiques traversent généralement trois phases, commençant par la phase de démarrage, où elles cherchent à gagner un certain élan en attirant quelques premiers clients ou utilisateurs, jusqu’aux acquisitions, qu’elles soient publiques ou privées.

Les fonds de capital-risque en phase intermédiaire à avancée présentent des avantages par rapport aux investissements dans les startups. Ils offrent des rendements plus stables et des taux d’échec plus bas, ainsi que la possibilité de réaliser des événements de liquidité plus rapidement.

Nombre d’entreprises dans les secteurs de l’intelligence artificielle, des logiciels en tant que service (SaaS), de la technologie climatique et financière, ainsi que de la défense et des biens de consommation offrent la possibilité de bénéficier de cette classe d’actifs avec une volatilité réduite et une période de « blocage » plus courte par rapport aux startups.

Toutefois, ils offrent moins de potentiels que les investissements en phase de démarrage, soulignent les experts. Mais si les paris en phase précoce sont plus payants, ils sont nettement plus volatils.

Kaidi Gao, analyste de recherche en capital-risque chez Pitchbook, explique au Financial Planning que les investissements en phase tardive sont considérés comme plus sûrs, car les entreprises ont déjà testé leurs produits et services et se concentrent sur leur mise à l’échelle et leur croissance. Par rapport aux startups en phase précoce, celles en phase avancée présentent un risque d’échec plus faible. Bien que les multiples générés par des investissements dans des entreprises matures soient généralement plus stables, les rendements exceptionnels y sont moins fréquents.

Les évaluations des entreprises sont ainsi beaucoup plus réalistes, ce qui permet aux investisseurs d’avoir l’esprit plus serein que lorsqu’ils investissent dans des entreprises en phase de démarrage.

De plus, les investisseurs accrédités disposent de plus en plus d’options pour investir dans des entreprises en phase intermédiaire à avancée, grâce à l’émergence de produits comme les fonds à intervalles. Ces fonds offrent des frais de gestion réduits, des conditions de partage des bénéfices plus avantageuses, une période de liquidité plus courte et une diversification des participations, rapporte Aaron White, directeur de la croissance d’Adero Partners.