Les investissements transfrontaliers en valeurs mobilières s’intensifient

Les investisseurs étrangers ont augmenté leur exposition aux titres canadiens en décembre, tandis que les investisseurs canadiens se sont retirés, selon les données de Statistique Canada.

Le 17 février, l’agence nationale de statistiques a indiqué que les investisseurs étrangers ont ajouté 14,4 milliards de dollars (G$) de titres au cours du dernier mois de l’année 2024, presque entièrement sous forme de titres de créance.

Dans l’ensemble, les investisseurs ont ajouté 13,8 G$ de titres de créance canadiens au cours du mois, dont 13,9 G$ d’obligations du gouvernement fédéral, ce qui représente l’investissement le plus élevé depuis avril 2020, au lendemain de l’apparition de la pandémie.

À l’inverse, les investisseurs étrangers ont réduit leur exposition aux obligations de sociétés canadiennes de 8,2 G$ en décembre. Il s’agit du plus important désinvestissement dans les obligations de sociétés depuis juillet 2020, rapporte Statistique Canada.

L’investissement record de novembre dans les instruments du marché monétaire du gouvernement a également chuté en décembre, tombant à seulement 0,2 G$ par rapport au record de 15,3 G$ du mois précédent. Toutefois, l’investissement étranger dans le papier commercial privé s’est maintenu, avec des acquisitions mensuelles de 5,4 G$.

« L’activité d’investissement en décembre s’est déroulée dans le contexte d’une réduction du taux directeur de la Banque du Canada, qui est passé de 3,75 % à 3,25 %, et de la dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain », observe Statistique Canada.

Les investisseurs ont également ajouté un modeste 0,5 G$ en actions canadiennes en décembre, ce qui représente une amélioration par rapport au désinvestissement de 8,6 G$ enregistré en novembre.

Dans le même temps, les investisseurs canadiens ont ajouté 5,3 G$ d’actions étrangères au cours du mois, dont 4,4 G$ d’actions américaines.

Cette évolution a été partiellement compensée par un désinvestissement de 1,5 G$ dans les titres de créance étrangers en décembre, ce qui s’est traduit par des acquisitions nettes de titres étrangers de 3,8 G$ au cours du mois, en baisse par rapport aux 17,6 G$ enregistrés en novembre.

Pour l’ensemble de l’année 2024, les investisseurs étrangers ont augmenté leur exposition aux titres canadiens de 192,9 G$, en forte hausse par rapport aux 32,8 G$ de l’année 2023, selon Statistique Canada.

La plupart des achats étrangers ont porté sur des titres de créance, les investisseurs ayant ajouté 100,3 G$ d’obligations du gouvernement fédéral au cours de l’année, ainsi que 78,9 G$ d’obligations de sociétés — tandis que les investisseurs ont réduit leurs avoirs en actions de 7,6 G$ en 2024.

Les investisseurs canadiens ont également augmenté leur exposition aux titres étrangers en 2024, en ajoutant 111,7 G$ de titres étrangers au cours de l’année, contre 53,6 G$ en 2023.

En particulier, les investisseurs nationaux ont ajouté 86,9 G$ d’obligations étrangères en 2024, contre 33,4 G$ en 2023. Ils ont également investi 26,3 G$ en actions étrangères, contre 16,3 G$ l’année précédente.

« La majeure partie de l’activité en 2024 a ciblé les actions américaines, avec des achats totalisant 41,8 G$ », constate Statistique Canada, la plupart des achats portant sur des actions technologiques à grande capitalisation.

Statistique Canada note que les investissements transfrontaliers en valeurs mobilières se sont accélérés au cours des cinq dernières années, « reflétant l’exposition accrue des investisseurs canadiens aux marchés financiers internationaux, notamment au marché américain ».

De 2020 à 2024, les investisseurs canadiens ont ajouté 361,6 G$ en titres étrangers, dont les deux tiers (243,1 G$) ont été investis dans des titres américains. À titre de comparaison, les acquisitions canadiennes de titres américains entre la crise financière et la pandémie (2010 à 2019) ont totalisé 228 G$, selon Statistique Canada.

L’augmentation des investissements dans les titres américains au cours des cinq dernières années a été répartie presque également entre les actions, d’une valeur de 122,9 G$, et la dette, d’une valeur de 120,2 G$, dont 51 G$ en obligations du Trésor américain, indique l’agence.