Les élections nuisent aux perspectives budgétaires des États-Unis

La force économique des États-Unis et ses perspectives économiques vont subir le poids des élections, soutient Morningstar DBRS dans un nouveau rapport. La pression que subissent déjà les finances publiques américaines vont s’intensifier en raison des politiques promises par les deux candidats à la présidence.

L’agence de notation note que les perspectives budgétaires des États-Unis sont déjà « préoccupantes », le ratio de la dette fédérale au PIB. Celles-ci sont en passe d’atteindre son niveau le plus élevé depuis la Seconde Guerre mondiale et continueront à grimper dans les années à venir.

« Sans ajustement, la trajectoire du déficit et les coûts du service de la dette devraient se détériorer rapidement à la fin de la décennie », selon Morningstar DBRS.

« Pourtant, alors que les élections américaines entrent dans la dernière ligne droite, l’ancien président Donald Trump et la vice-présidente Kamala Harris ont clairement fait savoir que la rectitude fiscale n’était pas une priorité de campagne », note le rapport. En fait, les deux candidats ont fait des promesses électorales qui « aggraveraient presque certainement les problèmes budgétaires du pays ».

Bien que leurs propositions respectives aient évolué au fil du temps et manquent souvent de détails, Morningstar DBRS prévoit que le programme proposé par Donald Trump, qui consiste à réduire l’impôt sur les sociétés et d’autres impôts et à augmenter les droits de douane, « pourrait ajouter environ 1,0 % à 1,5 % du PIB à la trajectoire de base du déficit chaque année ».

Les propositions fiscales de Kamala Harris devraient également creuser le déficit, mais pas autant que celles de Donald Trump, compare Morningstar DBRS.

Elle a également promis de réduire les impôts pour la plupart des particuliers tout en s’engageant à remplacer les recettes perdues en augmentant les impôts pour les entreprises et les riches, notamment en augmentant le taux d’imposition des gains en capital.

Dans l’ensemble, ses projets risquent « d’accroître le déficit fédéral de 0,25 % du PIB ou plus par an », selon le rapport.

Alors que les deux candidats ont promis des politiques qui aggraveraient la situation budgétaire, Morninstar DBRS estime que la composition du Congrès jouera également un rôle important dans l’adoption finale des programmes des candidats.

« Les sondages suggèrent que les élections présidentielles et législatives seront décidées par des marges très faibles. Dans ce contexte, nous pensons qu’il y a de bonnes chances que le gouvernement soit divisé », ce qui signifie que de nombreuses propositions fiscales des candidats seront probablement édulcorées ou abandonnées.

Bien qu’il y ait plusieurs domaines où une coopération bipartisane semble probable, Morningstar DBRS avance qu’il s’agit de points qui augmenteraient probablement les déficits — tels que l’expansion des crédits d’impôt pour les enfants et la réduction des impôts sur les pourboires des travailleurs du secteur des services.

« Les deux candidats promettant des réductions d’impôts et n’étant pas disposés à s’attaquer à l’augmentation des dépenses de sécurité sociale et de santé, les perspectives d’assainissement budgétaire au cours de la prochaine administration semblent faibles », conclut Morningstar DBRS.

En fin de compte, la détérioration des finances publiques se répercutera probablement sur l’économie.

« Si les décideurs politiques ne sont pas disposés à s’attaquer au déséquilibre budgétaire important et croissant du gouvernement, les indicateurs de la dette publique continueront à se détériorer à moyen terme et finiront par affaiblir les perspectives de croissance du pays et sa résistance aux chocs », a déclaré Morningstar DBRS.